AMERIKA (AEGON USA en AEGON Canada)

WINST VÓÓR GEREALISEERDE WINSTEN EN VERLIEZEN
De winst vóór gerealiseerde winsten en verliezen op aandelen en vastgoed van AEGON Amerika steeg in 2004 met 29% tot USD 1.931 miljoen. De resultaten over 2004 profiteerden aanmerkelijk van de lagere dotatie aan de voorziening voor toekomstige verliezen op bedrijfsobligaties ten bedrage van USD 312 miljoen (USD 204 miljoen in 2004 tegen USD 516 miljoen in 2003). Bepaalde productmarges gaven in 2004 een stijging te zien als gevolg van maatregelen die begin 2003 werden genomen ter verlaging van de intrestvergoedingen aan klanten. Deze positieve ontwikkelingen werden deels tenietgedaan door lagere opbrengsten uit pensioenregelingen voor eigen medewerkers (USD 53 miljoen). De resultaten over 2003 werden voorts negatief beïnvloed door een versnelde afschrijving op overlopende acquisitiekosten (USD 85 miljoen).

De winst uit traditionele levenproducten vóór gerealiseerde winsten en verliezen op aandelen en vastgoed kwam uit op USD 649 miljoen. Dit is een stijging van 4% ten opzichte van 2003, die met name kan worden toegeschreven aan een lagere dotatie aan de voorziening voor toekomstige verliezen op bedrijfsobligaties ten bedrage van USD 114 miljoen in 2004, verbeterde rentemarges en groei van de bedrijfsactiviteiten. In de resultaten over 2003 zijn voorts de gevolgen verdisconteerd van een versnelde afschrijving op overlopende acquisitiekosten (USD 28 miljoen). Deze verbeteringen zijn deels tenietgedaan door een eenmalige verhoging van de voorziening voor herverzekeringsactiviteiten met USD 80 miljoen, met name als gevolg van een wijziging in de methode voor de berekening van nog niet gemelde schadeaanspraken en de overgang naar een nieuw polisadministratiesysteem. Met deze model- en stelselwijzigingen is het mogelijk om de voorzieningen te berekenen op basis van meer specifieke informatie van de cedenten. Op de langere termijn bezien blijft het sterfteresultaat gunstig in verhouding tot de prijsverwachtingen. Overige factoren die op de resultaten over 2004 van invloed zijn geweest, zijn de hogere sterftekosten (USD 13 miljoen), een hogere dotatie aan de technische voorziening (USD 16 miljoen) in verband met de toepassing van SOP 03-01, alsmede lagere opbrengsten uit pensioen-regelingen voor eigen medewerkers (USD 14 miljoen).

In de resultaten over 2003 zijn tevens begrepen een eenmalige bate uit de afwikkeling van een schadeclaim met betrekking tot vastgoed en een vrijval van een voorziening voor vastgoed (USD 70 miljoen), alsmede een intrestbate van USD 10 miljoen in verband met een belastingteruggave van de Amerikaanse fiscus.

De winst uit vaste annuities vóór gerealiseerde winsten en verliezen op aandelen en vastgoed steeg in 2004 met 22% naar USD 389 miljoen. Deze stijging houdt deels verband met een lagere dotatie aan de voorziening voor toekomstige verliezen op bedrijfsobligaties (USD 137 miljoen). De resultaten over 2004 werden beïnvloed door lagere opbrengsten uit pensioenregelingen voor eigen medewerkers (USD 20 miljoen) ten opzichte van 2003. De rentemarges verbeterden als gevolg van lagere rentevergoedingen op zowel bestaande als nieuwe stortingen in 2003 en begin 2004, waardoor deze voor de bestaande portefeuille grotendeels tot het contractuele minimum zijn teruggebracht. Op het grootste gedeelte van de portefeuille vaste annuities stegen de rentemarges op jaarbasis van 168 basispunten in 2003 tot 222 basispunten in 2004, waarbij in de prijsstelling voor veronderstelde kredietverliezen rekening is gehouden met 35 basispunten. In de resultaten over 2003 is een rentebate van USD 13 miljoen begrepen in verband met een belastingteruggave van de Amerikaanse fiscus, alsmede een bedrag van USD 11 miljoen in verband met de afwikkeling van een schadeclaim met betrekking tot vastgoed.

De winst uit GICs en financieringsovereenkomsten vóór gerealiseerde winsten en verliezen op aandelen en vastgoed kwam uit op USD 254 miljoen, een stijging van 37% ten opzichte van 2003. Deze stijging is deels het gevolg van een lagere dotatie aan de voorziening voor toekomstige verliezen op bedrijfs-obligaties (USD 37 miljoen) en een eenmalig positief effect in verband met de opbrengst uit een leningenportefeuille (een bate van USD 16 miljoen over het eerste kwartaal van 2004). In de resultaten over 2003 is een rentebate van USD 7 miljoen begrepen in verband met een belastingteruggave van de Amerikaanse fiscus, alsmede een bedrag van USD 6 miljoen in verband met de afwikkeling van een schadeclaim met betrekking tot vastgoed. De opbrengsten uit pensioenregelingen voor eigen mede-werkers kwamen in 2004 USD 10 miljoen lager uit. Verbeterde rentemarges en groei van de activa droegen eveneens in belangrijke mate bij aan de stijging van de winst.

De winst uit levensverzekeringen voor rekening van polishouders vóór gerealiseerde winsten en verliezen op aandelen en vastgoed kwam uit op USD 101 miljoen, een stijging van 49% ten opzichte van 2003. Deze stijging kan deels worden toegeschreven aan lagere versnelde afschrijving van overlopende acquisitiekosten (USD 12 miljoen), hogere inkomsten uit vermogensbeheer door groei van de activa als gevolg van aanhoudend herstel op de aandelenmarkten, hogere sterftecijfers en minder polisverval.

De winst uit variabele annuities vóór gerealiseerde winsten en verliezen op aandelen en vastgoed steeg van USD 68 miljoen in 2003 naar USD 200 miljoen in 2004. Deze forse winstgroei is met name het gevolg van aantrekkende aandelenmarkten waardoor een hoger inkomen uit vermogensbeheer werd gerealiseerd, minder polisverval, lagere kosten voor gegarandeerde uitkeringen bij overlijden en lagere exploitatiekosten.

Wat de afschrijvingen op overlopende acquisitiekosten voor de variabele annuities betreft, zijn de veronderstellingen ten aanzien van het toekomstige rendement op aandelen gebaseerd op de standen per jaarultimo en een jaarlijkse groei van de aandelenmarkten van 6,25% voor de komende vijf jaar en 9% in de jaren daarna. De bruto-kortetermijn- en bruto-langetermijngroeivoet voor vastrentende effecten en voor de geldmarktfondsen bleven met 6% respectievelijk 3,5% ongewijzigd.

De winst uit vermogensbeheer vóór gerealiseerde winsten en verliezen op aandelen en vastgoed bedroeg in 2004 USD 17 miljoen tegen een verlies van USD 20 miljoen in 2003. De winst over 2004 werd gerealiseerd door groei van de activa als gevolg van stortingen in beleggingsfondsen en hogere aandelenmarkten. De resultaten over 2003 werden beïnvloed door het treffen van een voorziening voor uitgestelde beloningen, welke volgens een langetermijnformule is berekend en betrekking heeft op een deelneming in een vermogensbeheerder.

De winst uit ziektekosten- en ongevallenverzekeringen vóór gerealiseerde winsten en verliezen op aandelen en vastgoed kwam uit op USD 321 miljoen, een stijging van 26% ten opzichte van 2003, die met name toe te schrijven is aan een lagere dotatie aan de voorziening voor toekomstige verliezen op bedrijfsobligaties (USD 26 miljoen). Een betere kostenbeheersing en tariefverhogingen voor bepaalde ziektekostenproducten hadden een gunstig effect op de winst uit ziektekostenverzekeringen over 2004. Positieve eenmalige provisies en winstdelingen genereerden circa USD 12 miljoen aan extra winst. Op
1 juli 2004 deelde AEGON USA mee dat de verkoop van producten voor langdurige zorg in de eerste helft van 2005 wordt beëindigd.

NETTOWINST
De nettowinst, in 2004 en 2003 inclusief de gerealiseerde winsten op aandelen en vastgoed, steeg van USD 1.034 miljoen in 2003 tot USD 1.569 miljoen in 2004, een stijging van 52%. In 2004 kwamen de gerealiseerde winsten op aandelen en vastgoed uit op USD 276 miljoen, terwijl in 2003 een verlies werd gerealiseerd van USD 74 miljoen.

De effectieve belastingdruk steeg van 27% in 2003 naar 29% in 2004. In de belastingvoorziening is een eenmalige belastingverlaging van USD 63 miljoen begrepen in verband met repatriëring van ingehouden winsten vanuit Canada naar de Verenigde Staten ingevolge de American Jobs Creation Act. De hogere belastingdruk ten opzichte van 2003 is vooral toe te schrijven aan een proportioneel grotere toename van de winst ten opzichte van de groei van fiscaal vrijgestelde posten.

OMZET
De omzet nam ten opzichte van 2003 met 11% toe tot USD 18.341 miljoen. De brutopremies voor levensverzekeringen stegen met 16% naar USD 8.104 miljoen, de premies voor ziektekosten- en ongevallenverzekeringen met 1% naar USD 2.541 miljoen en de opbrengst uit beleggingen met 10% naar USD 6.687 miljoen (4% exclusief gerealiseerde winsten en verliezen op aandelen en vastgoed).
De vergoedingen en provisies namen met 4% toe tot USD 1.009 miljoen.

De koopsommen voor levenproducten voor algemene rekening stegen in 2004 met 31% naar USD 1.199 miljoen, terwijl de opbrengst uit periodieke premies voor levenproducten voor algemene rekening met 5% steeg tot USD 5.002 miljoen. De forse stijging van de koopsommen voor algemene rekening was het gevolg van een stijging van producten met een eenvoudige acceptatieprocedure binnen het bankkanaal van Transamerica Capital Inc. en de door Retirement Services gegenereerde pensioenpremies. De groei bij de periodieke premies is toe te schrijven aan de sterke productie op de markten waar de Agency Group actief is en aan directe herverzekeringspremies.

De premies voor levenproducten voor rekening van polishouders bedroegen in 2004 USD 1.903 miljoen, een stijging van 46% ten opzichte van 2003. De koopsommen lieten in het vierde kwartaal van 2004 een aanmerkelijke stijging zien als gevolg van een omvangrijk bank owned life insurance contract. Bepaalde aanvullende variable universal life stortingen (USD 446 miljoen) werden voorheen als koopsommen geboekt, maar zijn over 2004 als periodieke premies verantwoord.

De opbrengst uit ziektekosten- en ongevallenpremies kwam in 2004 uit op USD 2.541 miljoen. Deze stijging van 1% ten opzichte van 2003 is het gevolg van een hogere productie via sponsorprogramma’s en tariefsverhogingen voor bepaalde ziektekostenproducten. Deze verbetering werd negatief beïnvloed door de aankondiging in 2004 dat de verkoop van polissen voor langdurige zorg in 2005 zal worden gestaakt.

De opbrengst uit beleggingen, exclusief gerealiseerde winsten en verliezen op aandelen en vastgoed, lag in 2004 4% hoger dan in 2003. De verkoopresultaten op vastrentende waarden van USD 402 miljoen in 2004 zijn gepassiveerd in de balans. De verliezen op de kredietportefeuille zijn in het afgelopen jaar fors afgenomen en bleven onder het verwachte niveau voor de lange termijn. De werkelijke nettokrediet-verliezen bedroegen in 2004 USD 204 miljoen, inclusief USD 193 miljoen voor vastrentende beleggingen en USD 11 miljoen voor hypotheken. In 2003 werd nog een kredietverlies geboekt van USD 516 miljoen. In 2004 werd een verlies geleden wegens duurzame waardeverminderingen, met inbegrip van USD 80 miljoen op beleggingen in de vliegtuig- en transportsector en USD 93 miljoen op diverse structured investments. Ten opzichte van 31 december 2003 is de voorziening voor toekomstige verliezen op bedrijfsobligaties met USD 277 miljoen gelijkgebleven.

De hogere opbrengst uit vergoedingen en provisies is vooral toe te schrijven aan hogere vergoedingen voor vermogensbeheer als gevolg van de toename van het beheerd vermogen. De opbrengst uit vergoedingen voor bepaalde, via direct marketing verkochte producten daalde onder invloed van de FCC- en FTC-regelgeving, onder meer als gevolg van de landelijk ingevoerde ‘Do not call‘ lijst.

PROVISIES EN KOSTEN
Onder deze post vallen onder meer de provisies, de operationele kosten en de nettomutatie in de acquisitiekosten. De provisies en kosten bedroegen in 2004 USD 4.191 miljoen, een stijging van 9% ten opzichte van 2003. Exclusief de hogere kosten voor pensioenbijdragen voor eigen medewerkers lagen de operationele kosten met USD 1.819 miljoen op een niveau dat vergelijkbaar is met 2003. Inclusief de hogere kosten voor pensioenbijdragen voor eigen medewerkers kwamen de operationele kosten over 2004 USD 53 miljoen hoger uit. De hogere kosten in verband met de naleving van wet- en regelgeving werden gecompenseerd door kostenbesparingen binnen de diverse werkmaatschappijen.

PRODUCTIE
De gestandaardiseerde productie van levensverzekeringen steeg in 2004 met 1% naar USD 1.087 miljoen (naar gelijke maatstaven gemeten met 5% ten opzichte van 2003 – bepaalde aanvullende variable universal life stortingen werden voorheen als koopsommen geboekt, maar zijn over 2004 als periodieke premies verantwoord). Dit weerspiegelt de sterke groei van de productie voor algemene rekening, met name als gevolg van een succesvolle werving van agenten. De productie van leven-producten voor rekening van polishouders gaf in het vierde kwartaal van 2004 een belangrijke stijging te zien als gevolg van een omvangrijk BOLI-contract. Dit zijn veelal grote contracten, waarvan de frequentie waarmee zij worden afgesloten onregelmatig is.

De stortingen op vaste en variabele annuities en institutionele producten die gebaseerd zijn op een rentemarge (GICs en financieringsovereenkomsten) worden niet in de omzet meegenomen, maar rechtstreeks op de balans verantwoord als technische voorziening.

De stortingen op vaste annuities bedroegen in 2004 USD 3,0 miljard, een daling van 42% ten opzichte van 2003. De lagere productie van vaste annuities is het gevolg van het aanhoudend gedisciplineerde prijsbeleid van AEGON in deze markt, waar de gevolgen van de huidige lage rentetarieven duidelijk merkbaar zijn. In reactie op de lage marktrente introduceerde AEGON in 2003 nieuwe producten met een lagere gegarandeerde jaarlijkse rentevergoeding. Het aantal beëindigingen van bestaande contracten was in 2004 hoger dan in 2003, maar bleef niettemin op een historisch laag niveau vanwege de relatief lage rentevergoedingen op nieuwe polissen. Het saldo van de vaste annuities over 2004 bedroeg USD 44 miljard en lag daarmee USD 792 miljoen lager dan in 2003.

De productie van GICs en financieringsovereenkomsten is in 2004 ten opzichte van 2003 licht gestegen naar USD 9,5 miljard. De hogere productie van traditionele GICs werd deels tenietgedaan door een afname van de productie van financieringsovereenkomsten met een middellange looptijd. De krappe credit spreads in de markt hadden een negatief effect op de productie in 2004, vooral vanwege het door AEGON toegepaste strikte prijsbeleid om een aanvaardbaar rendement te realiseren. Het saldo van GICs en financieringsovereenkomsten bestond ultimo 2004 uit USD 29,4 miljard voor algemene rekening en USD 1,7 miljard voor rekening polishouders. Het totale saldo nam ten opzichte van 2003 met 7% toe.

De stortingen op variabele annuities bedroegen in 2004 USD 5,6 miljard, een daling van 12% ten opzichte van 2003. Deze daling is het gevolg van de beëindiging van producten met gegarandeerde minimumuitkeringen (GMIB-producten) in het eerste kwartaal van 2003, als onderdeel van de strategie van AEGON om winstgevende producten aan te bieden met een aanvaardbaar risicoprofiel. In het vierde kwartaal van 2004 lanceerde AEGON het 5 for life product waarbij het gegarandeerde bedrag is gekoppeld aan een maximum opname per jaar (GMWB) ter aanvulling op het guaranteed principal solution product dat begin 2004 werd geïntroduceerd. Het saldo van de variabele annuities steeg met 15% tot USD 44,5 miljard, vooral als gevolg van het herstel op de aandelenmarkten in 2004.

Tot de niet in de balans opgenomen producten behoren onder meer beheerde vermogens, zoals beleggingsfondsen, collectieve beleggingstrusts en synthetische GICs. De productie van niet in de balans opgenomen beleggingen bedroeg USD 18,4 miljard, een daling van 14% ten opzichte van 2003. De productie van beleggingsfondsen, in totaal USD 11,2 miljard, nam ten opzichte van 2003 toe met 35% dankzij een intensivering van de marketinginspanningen gericht op zogeheten wirehouse distributienetwerken. De productie van synthetische GICs daalde met 45% tot USD 7,3 miljard als gevolg van het feit dat aandelenproducten momenteel meer geld aantrekken dan alternatieve producten met een stabiele waarde. Het saldo van de niet in de balans opgenomen producten bedroeg per ultimo 2004 USD 76 miljard, een stijging van 20% ten opzichte van 2003. AEGON fungeert met betrekking tot synthetische GICs niet als vermogensbeheerder en loopt geen kredietrisico’s, maar ontvangt een vergoeding voor het verschaffen van liquiditeit aan instanties die uitvoering geven aan uitkerings-regelingen ingeval deze instanties over onvoldoende liquiditeit beschikken om aan de verplichtingen ingevolge deze regelingen te voldoen.