OPERATIONEEL RESULTAAT VÓÓR BELASTINGEN
Het operationeel resultaat vóór belastingen van AEGON Nederland bedroeg in 2005 EUR 322 miljoen, een toename van EUR 126 miljoen of 64% vergeleken met 2004. De toename in Nederland is vooral het gevolg van betere renteresultaten, de vrijval van voorzieningen voor winstdeling en employee benefits en betere technische resultaten voor leven en schade, gedeeltelijk tenietgedaan door extra toevoegingen aan de voorzieningen voor garanties en aanpassingen in de Spaarkasproducten, hetgeen gevolgen had voor de resultaten uit leven voor rekening van polishouders. De vrijval van de voorziening voor employee benefits was vooral het gevolg van wijzigingen in wet- en regelgeving. Het effect van bepaalde volatiele posten onder IFRS op het operationeel resultaat vóór belastingen was in 2005 EUR 62 miljoen, tegen EUR 12 miljoen in 2004. Deze volatiele posten omvatten bepaalde financiële activa die zijn opgenomen tegen reële waarde, zoals private equity beleggingen en derivaten die worden gebruikt bij het beheer van beleggingsportefeuilles, zonder dat daar compenserende veranderingen in de reële waarde van de verplichtingen tegenover staan. Wanneer deze volatiele posten voor zowel 2005 als 2004 buiten beschouwing worden gelaten, was er sprake van een stijging van het operationeel resultaat met EUR 76 miljoen ofwel 41%.

In mei 2005 kondigde AEGON Nederland een verbetering aan van de voorwaarden van de spaarkasproducten. Met deze verbeteringen was in 2005 circa EUR 100 miljoen gemoeid. Een deel van deze kosten is gecompenseerd door de vrijval van een eerder getroffen voorziening. Het effect van deze verbeteringen op de toekomstige resultaten bedraagt eveneens circa EUR 100 miljoen, gespreid over een groot aantal jaren.

Het operationeel resultaat vóór belastingen uit traditioneel leven steeg met EUR 230 miljoen tot EUR 270 miljoen door hogere beleggingsopbrengsten die met name voortvloeiden uit een vrijval van winstdelingsvoorzieningen van EUR 57 miljoen (waar in 2004 nog sprake was van een toevoeging van EUR 50 miljoen), een positief effect van volatiele posten van EUR 50 miljoen, een rendement van EUR 31 miljoen op swaps die gehanteerd worden ter verlenging van de duration, dividendinkomsten van EUR 20 miljoen en een bedrag van EUR 33 miljoen uit de tussentijdse aanpassing van de verkoopprijs van hypotheeksecuritisatieprogramma’s.

Het operationeel resultaat vóór belastingen uit leven voor rekening van polishouders bedroeg in 2005 EUR 53 miljoen negatief vergeleken met een winst van EUR 45 miljoen in 2004. De daling is vooral veroorzaakt door extra toevoegingen aan de voorzieningen voor spaarkasproducten (EUR 42 miljoen) en de toevoegingen aan de voorzieningen voor gegarandeerde uitkeringen (EUR 163 miljoen in 2005 tegen EUR 37 miljoen in 2004). Deze dalingen zijn voor een deel gecompenseerd door lagere afschrijvingen op overlopende acquisitiekosten.

Het operationeel resultaat vóór belastingen uit vermogensbeheer bedroeg in 2005 EUR 15 miljoen, een daling van EUR 11 miljoen of 42% vergeleken met 2004. Het operationeel resultaat van Meeùs daalde als gevolg van omvangrijke investeringen om de kwaliteit te verbeteren en groei te genereren. In het vierde kwartaal van 2005 is een kostenbeheersingsprogramma van start gegaan. TKP Pensioen en AEGON Asset Management behaalden beide een beter resultaat.

Het operationeel resultaat vóór belastingen uit ziektekostenen ongevallenverzekeringen bedroeg EUR 45 miljoen, een stijging van EUR 18 miljoen of 67% vergeleken met 2004. Het ziektekosten- en ongevallensegment profiteerde van het gunstige schadeverloop bij arbeidsongeschiktheids- en ziekteverzuimproducten.

Het operationeel resultaat vóór belastingen uit schadeverzekeringen daalde ten opzichte van 2004 met EUR 4 miljoen tot EUR 30 miljoen in 2005, vooral als gevolg van een extra toevoeging aan de voorziening voor persoonlijke aansprakelijkheidsverzekeringen. De brand- en transportverzekeringen presteerden goed.

Het operationeel resultaat vóór belastingen uit bankactiviteiten daalde in 2005 met EUR 9 miljoen tot EUR 15 miljoen, met name door schikkingen van geschillen met klanten inzake Sprintplan en Vliegwiel, een daling van de leaseportefeuille als gevolg van expiraties, een afname van het saldo spaartegoeden door het deblokkeren van spaarloontegoeden en lagere rentemarges.

Het ligt in de lijn der verwachting dat het operationeel resultaat vóór belastingen onder IFRS voor AEGON Nederland volatieler zal zijn dan de winst vóór gerealiseerde winsten en verliezen op aandelen en onroerende zaken op basis van de in het verleden toegepaste Nederlandse waarderingsgrondslagen (zie de tabel op pagina 46). Er zijn twee specifieke onderdelen waarvan verwacht wordt dat zij zullen leiden tot belangrijke volatiliteit op korte termijn door de waardering op reële waarde van de betreffende activa. In totaal droegen deze onderdelen voor EUR 62 miljoen bij aan het operationeel resultaat over 2005, tegen EUR 12 miljoen in 2004. Deze onderdelen zijn:

Waardering van activa — Bepaalde financiële activa, zoals private equity beleggingen, worden tegen reële waarde opgenomen zonder dat daar compenserende veranderingen in de reële waarde van de verplichtingen tegenover staan. Op 31 december 2005 bedroegen deze activa EUR 225 miljoen. Dit onderdeel droeg in 2004 voor EUR 28 miljoen en in 2005 voor EUR 67 miljoen bij aan het operationeel resultaat vóór belastingen.

Derivaten gebruikt bij de portefeuillesamenstelling — AEGON Nederland gebruikt bij het beheer van zijn beleggingsportefeuille derivaten. Deze derivaten worden tegen reële waarde opgenomen zonder compenserende veranderingen in de reële waarde van de verplichtingen. De waardering van deze derivaten had in 2005 een negatieve invloed van EUR 5 miljoen en in 2004 een negatieve invloed van EUR 16 miljoen op het operationeel resultaat vóór belastingen.

VORIGE

VOLGENDE